中国家族企业正迎来历史上规模最大的代际交接窗口期。这既是机遇，也是风险。
每一次突发事件背后，都是一个家族财富与企业命运被瞬间改写的真实故事。它们共同指向一个紧迫命题——传承风险，不可再等。
正是基于这一背景，德谕泽律师事务所推出《德谕泽・传承月刊》，聚焦家族传承法律风险，追踪重大政策与典型案例，以专业视角梳理风险脉络、提出务实思考。
探索中国式传承解决方案，让中国成为世界上百年企业最多的国家。
传承的答案，要写在风险发生之前。
祝家业长青，基业永续！
企业破产法修订案二审：完善个人破产、破产保护等规则
企业破产法修订草案8月25日提请全国人大常委会会议二次审议，草案二审稿在个人破产规则、破产保护规则、重整规则、跨境破产规则等多方面作出修改完善。
现行企业破产法自2007年起施行。2025年9月，十四届全国人大常委会第十七次会议对企业破产法修订草案进行初次审议，会后草案面向社会公开征求意见。
针对草案一审稿，有意见认为，应完善重整前协商的方式、程序，并做好与重整程序的衔接。为此，草案二审稿增设“重整前协商”一节，并明确重整前协商包括当事人达成重整协议和制定初步重整计划草案预先表决两种方式，以及两种方式进入重整程序的法律后果。同时，草案增加规定，依法进行重整前协商的，当事人可以向人民法院推荐管理人。
此外，草案还完善跨境破产规则，明确破产程序域外效力、我国法院管辖情形及国际司法协助机制等。（新华社）
超2万亿元离岸信托资产纳入中国征税范围
财政部、税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》（财政部 税务总局公告2026年第21号）。离岸信托税收新规清晰划定纳税规则，设立、存续、资产清算全流程监管收紧，堵住了长期存在的征管漏洞。
据多家财富机构测算，国内高净值人群海外信托资产约2.3万亿至2.7万亿元，参与家庭超1万户，主体为上市企业创始人、民营企业家。
2026年1月1日CRS 2.0全球生效，预计2027年香港CRS 2.0立法生效，2028年起香港与内地将自动交换金融账户信息。2025年上海率先启动离岸信托专项核查，2026年3月起江苏、深圳等地跟进。
根据监管要求，居民个人将公司股权、股票、房产等财产装入离岸信托，以装入财产的市场价值扣除财产原值和合理费用后的余额为应纳税所得额，按“财产转让所得”适用20%税率申报缴纳。非居民个人将财产装入离岸信托，若装入财产由居民个人实际控制的，视为居民个人装入。
居民个人离岸信托存续期间产生的收益，无论是否实际分配，均以该居民个人为纳税人，按年申报缴纳个人所得税，适用20%税率。信托运作中产生的受托人报酬、信托管理费、法律服务费、投资顾问费等各项费用，一律不得抵减应纳税所得额。居民个人已缴税的信托收益，实际分配时不再重复缴税。
信托终止时，以全部离岸信托财产清算收益为应纳税所得额，按“利息、股息、红利所得”适用20%税率申报缴纳。
设立超过3年的离岸信托，不再追征设立环节税款；存续环节收益不论设立时间均需申报，给予3个月申报宽限期，宽限期内申报免于加收滞纳金。（华夏时报）
香港内地严打“走资” SPV、离岸架构、代持被重点排查
2026 年 5 月起内地与香港监管联动严打 “走资” 行为，香港投资户口开户量快速回落。
7 月《国务院关于对外投资的规定》实施，首次在行政法规层面将居民个人纳入对外投资监管框架；虽对新法实施前存量资产不强制统一补办备案，但存量资产后续交易、增资、分红、变更架构时将被回溯核查资金来源与合规路径，穿透至实际出资人和最终收益归属人。
SPV（特殊目的载体）、多层离岸架构、家族控股、代持、离岸信托等用于资产隔离的安排均属重点排查范围；典型链条为 “个人实控人→BVI 公司→香港公司” ；CRS 全球涉税信息交换下银行与税务机关可穿透 SPV 追查实益拥有人；已有客户价值 50 万美元香港保单被 CRS 申报为 “投资收益” 并遭内地税务局追缴 20% “红利税” 。香港银行前台客户经理 “被带走” 事件亦显著增加。（新浪财经）
全国首单特需家庭多类型资产服务信托在北京东城落地
北京市东城区8月25日成功举办全国首单特需家庭多类型资产服务信托签约仪式。此次落地的信托项目在底层资产配置、慈善帮扶配套、制度机制保障等领域实现首创性突破，为特殊群体养老权益保障打造了可复制、可推广的“东城样本”。
本次落地的信托产品实现多重创新突破。在资产配置上，首次为特需家庭整合不动产、资金、保单三类资产一并纳入信托管理，打破传统信托以资金为主、仅限高净值群体的局限，让专业信托工具普惠普通特需家庭，把普惠养老金融落到实处，让普通特殊家庭的房子、存款、保单，都能纳入统一托管，稳稳托举晚年生活与资产安全。
同时同步落地北京市首单不动产信托配套慈善信托，有效破解试点税费难题，切实减轻特殊家庭经济负担，为信托行业税制优化和实务操作提供宝贵实践经验。（中国新闻网）
加州“财富税”提案，净资产超10亿美元或一次性征5%财富税
今年11月3日美国中期选举日，加利福尼亚州选民将对第40号提案进行表决：拟对全球适用净资产超过10亿美元的加州居民一次性征收5%的"财富税"，以弥补联邦医疗保健拨款削减后的资金缺口，支持者预计可为加州筹集1000亿美元，其中90%用于医疗保健。提案已引发亿万富豪群体的巨额资金动员与迁离潮。
由于计税资产涵盖股票权益，一旦提案通过，硅谷亿万富豪可能面临数百亿美元的税单。
谷歌联合创始人布林2025年底已将居住地申报变更为内华达州，并在太浩湖南岸购置房产、重组商业实体，试图抢在税收提案设定的追溯基准日（2026年1月1日）前完成资产与税务身份的切割。
特斯拉创始人马斯克已将特斯拉与SpaceX业务重心移至得州，甲骨文创始人埃里森将该公司总部迁出加州，全球大数据巨头Palantir联合创始人蒂尔将基金与个人业务重心转向迈阿密，优步联合创始人卡兰尼克以及谷歌联合创始人佩奇等人也相继通过重组家族办公室或迁居完成撤离。（第一财经）
韩国税务机构稽查50家企业“豪宅私用”逃税，涉案金额近2万亿韩元
韩国国家税务厅（NTS）8月25日宣布已对50家企业开展税务稽查，怀疑企业主及其家属将公司名下豪宅挪作私人使用以实施逃税。此前核查发现，在接受调查的2639套企业名下房产中，有1097套（占比42%）被企业主及其家属私人占用；本次稽查对象为建筑面积超85平方米、官方评估价高于9亿韩元的房产，50家企业涉嫌税务违规、涉案总金额达1.9万亿韩元。
典型案例包括：某企业斥资200多亿韩元在首尔市中心购入豪宅并动用公司资金100亿韩元扩建装修；某企业在首尔江南购置约40亿韩元住宅供企业主私人居住而未登记户籍；还有企业将首尔公寓无偿提供给企业主家属居住。
韩国国家税务厅计划将调查范围扩大至企业名下海外房产（供企业主海外留学子女使用并由企业支付学费及生活开销）。（新浪财经）
LV老板驳斥家族内斗传闻，五子女接班悬念引关注
法国奢侈品巨头路威酩轩集团（LVMH）老板伯纳德・阿尔诺（净资产1420亿美元）近日通过社交媒体发声，否认有关其家族正上演一场堪比美剧《继承之战》的权力争夺战的传闻。他在X平台发布公开信，驳斥法国发行量最大报纸《世界报》相关报道。
阿尔诺的反驳言辞犀利，称一些人 “靠炒作家族内部矛盾博取报刊销量”。他在信件开篇，嘲讽外界将其家族称作 “法国最后的王室” 这一说法。针对外界怀疑他向文艺领域捐款是为避税的说法，阿诺特同样予以否认。
77岁的阿尔诺有五个孩子，全都就职于该集团旗下的时装公司，谁会接任路威酩轩董事长职位，引发了人们关注。在谈及家族相关话题时，他的表述最为含蓄：“我希望人们能读懂一层细微之处：五位性格鲜明的人同在一家企业共事，却没有演变成一出意大利歌剧式的纷争闹剧。”
据《世界报》报道，阿尔诺的长女德尔菲娜与长子安托万，遭到他第二段婚姻所生三个幼子——亚历山大、弗雷德里克与让的妒忌。报道还提及阿诺特的妻子埃莱娜和年长子女之间存在矛盾。
目前，德尔菲娜担任路威酩轩商业帝国内公认最具分量的职位：迪奥首席执行官。安托万的工作着眼长远发展，担任形象与环境事务总监，统筹集团品牌传播以及可持续发展项目。亚历山大是酒类巨头酩悦・轩尼诗副首席执行官，弗雷德里克担任诺悠翩雅首席执行官，让则任职腕表部门负责人。
阿尔诺反驳道：“现实当中，我的子女各自运营旗下品牌、搭建团队、作出决策。最不可思议的是，他们周日还会互相通电话。普通家庭里简简单单的周日团聚，放到我们身上，就被描绘成一场阴谋。说到底只是用词不同而已。我们更珍惜这样的周日时光。”（新浪财经）
李书福辞任安聪慧接任，被称为吉利“去家族化的宣言”
吉利汽车（00175.HK）宣布管理层调整：李书福辞任董事会主席及执行董事，安聪慧接任董事会主席；桂生悦由行政总裁转任董事会副主席，淦家阅接任行政总裁，负责上市公司日常经营，上述调整自 8 月 18 日起生效。
安聪慧1996年加入吉利控股，历任工程总指挥、总经理、副总裁、总裁等职务，覆盖技术研发、生产制造、品牌运营和集团管理等多个领域，其职业成长几乎贯穿吉利进入汽车产业后的主要发展阶段。从早期自主造车，到帝豪等品牌发展，再到领克、极氪相继诞生，安聪慧长期参与吉利产品、品牌及管理体系建设。
李书福表示，“不同的企业有不一样的代际传承方法，有序的企业传承是保证企业生命力旺盛的重要变量。”
在 8 月 21 日举行的 2026 年中期业绩发布会上，桂生悦将该调整称为吉利 “去家族化的宣言”，标志吉利汽车从创始人驱动的创业期和发展期，迈向由制度和团队驱动的成熟期。（上海证券报）
老板电器70岁创始人卸任 43岁儿子接任董事长兼总经理
8月18日晚老板电器（002508.sz）公告，43岁任富佳当选董事长并兼任总经理，70岁创始人任建华卸任；任建华仍持有控股股东老板实业75%股权，实控人地位不变。
目前公司市值超150亿元，2025年营收101.16亿元（同比下降9.78%）、归母净利润12.56亿元（同比下降超两成），遭遇上市以来营收首次下滑。值得一提的是，老板电器拥有超90亿元现金类资产，有息负债可忽略不计，且盈利稳定，资产负债表稳固。
2026年8月19日老板电器董事会选举任富佳出任第七届董事会董事长兼总经理，正式完成“父传子”接班；此前自2013年起已任公司总经理，在任建华指导下参与经营超10年。
任富佳的接班，经历了长达20年的铺垫。2006年，23岁的他留学归国进入公司，从市场部产品经理、研发中心副总经理等基层岗位做起。2013年接过总经理职务，三年后当选副董事长。在担任总经理期间，他推进“千人合伙人”计划，将父亲的“事业经理人”制度扩展至经销商核心成员。（21世纪经济报道）
蔡崇信与妻子结束近30年婚姻，商业帝国与球队股权保持不变
8月1日，阿里巴巴集团董事会主席、美国职业篮球队布鲁克林篮网主要所有者蔡崇信与妻子吴明华决定结束持续近30年的婚姻。
声明称，这一决定由双方共同作出，彼此仍保持尊重，离婚过程将以友好方式进行。声明表示，蔡崇信与吴明华近年来的关系逐渐转变为共同经营事业、共同抚养子女的合作伙伴关系。虽然双方在个人生活上逐渐疏远，但商业合作关系仍将保持牢固和专业。
此外，声明明确表示，蔡崇信目前没有出售任何阿里巴巴股票的计划，其担任阿里巴巴集团董事会主席的职务也不会因离婚受到影响。此次离婚也不会改变双方在布鲁克林体育娱乐公司、布鲁克林篮网队和纽约自由人队中的现有管理职务。
蔡崇信净资产超120亿美元，横跨阿里股权、NBA球队及体育娱乐等多元资产，其传承安排对顶级高净值家族具有重要参照价值，提供了“和平分手+股权不动”的示范路径，其核心在于事前股权架构与家庭财产隔离安排。此案提示家族企业主应重视婚内财产约定、股权架构设计与离岸信托等隔离工具的事前配置，避免婚变引发控制权与财富传承的不确定性。（德谕泽）
王思聪卸任万达产投董事，“二代接班”预期终结
2026年8月3日，万达产业投资有限公司完成高管变更，王思聪卸任公司董事职务。万达产投成立于2021年1月，法定代表人为王健林，注册资本1亿人民币，由大连合兴投资有限公司全资控股，王健林持股98%、王思聪持股2%。王思聪虽退出董事会，但仍保留了间接持股2%的股东身份。
这已是王思聪近年来第三次从万达核心主体卸任董事：2020年1月卸任万达旗下电商平台飞凡网运营公司董事；2022年8月卸任大连万达集团股份有限公司董事；此次退出万达产投后，已清空在万达体系内全部“董事”职务，转变为间接持股的外部股东。
王健林此前已在公开采访中表示，王思聪对接手万达庞大的商业版图毫无兴趣，不愿承受大型企业的经营管理压力。万达内部人士也印证，王思聪一直在忙自己的事，基本不参与万达业务。与此同时，万达集团正处债务重组期——截至2026年初，万达集团总负债约6000亿元，其中仅万达商管有息负债就超过1400亿元。
此案透露出家族企业在二代接班与传承规划上的深层启示：
王思聪三次卸任、清空全部董事职务，标志着中国最受关注的家族企业二代接班预期正式终结。王健林72岁，万达身处债务重组期，面临“二代无意接班”的现实困境。年龄、企业承压、二代无意接班三重因素叠加，使传承规划的时间窗口日益收窄，留给万达规划的空间变得更为有限。（德谕泽）
华恒生物（688639.sh）｜涉非法吸收公众存款罪，实控人郭恒华被逮捕
2026年7月31日晚间，华恒生物公告称，公司收到实际控制人郭恒华家属通知，郭恒华因涉嫌非法吸收公众存款罪被检察机关批准逮捕。此时距离其6月24日被刑事拘留，过去了37天。
郭恒华是全球首家实现厌氧发酵法产业化生产氨基酸的企业华恒生物的创始人，集董事长、总经理、实控人于一身，直接持股18.08%，合计控制30.78%股份，被称为“合成氨基酸女王”。2026年6月22日，公司刚通过港交所聆讯，筹备A+H上市；仅两天后，6月24日晚间，郭恒华因涉嫌非法吸收公众存款罪被合肥市公安局蜀山分局刑事拘留。同日，郭恒华辞去全部职务，公司紧急终止已通过聆讯的H股上市计划。消息落地次日，股价20%一字跌停，较年内高点已腰斩过半。公司临时推举财务负责人樊义接任董事长、总经理。
涉案为其早年参与设立的“巾帼系”金融平台遗留问题。华恒生物2020年上市审核时，招股书曾明确表示该案“不涉及郭恒华及相关‘巾帼系’公司”，但多年后旧账重翻，郭恒华从“不涉及”到刑拘再到批捕。
根据德谕泽律师事务所多年的总结研究，非法吸收公众存款是民营企业家经营中常见的高风险罪名之一。此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
实控人个人法律风险直接威胁家族与企业双重根基。郭恒华被批捕后，其名下合计控制约30%的上市公司股权面临被冻结乃至司法拍卖的风险，家族控制权可能被动摇。
郭恒华集董事长、总经理、实控人于一身，从通过聆讯到被刑拘仅隔两天，公司完全无任何应急机制——无表决权替代方案、无预先培养的接班人，只能临时推举财务负责人接任。“三位一体”集权模式叠加突发风险预案缺失，企业一夜失舵，便失去方向。
早年历史风险未彻底清理，上市后旧账爆发拖垮上市公司。郭恒华在2020年上市审核阶段即被问询相关金融平台问题，招股书称案件不涉及郭恒华，但未做彻底的切割与隔离。多年后旧账重翻，从“不涉及”到刑拘再到批捕，个人刑事风险直接拖垮了上市公司的资本运作与市场信心。（德谕泽）
三安光电（600703.SH）｜实控人与接班人先后被留置，控股股东破产重整
三安光电是国内化合物半导体龙头，实控人林秀成曾被称为“LED大王”。2026年，这家行业龙头正遭遇一场罕见的系统性危机。
2026年8月1日，三安光电公告全资子公司泉州三安需补缴税款及滞纳金约8641万元。7月31日，公司披露总经理林科闯被留置后，其原定增持计划暂未实施。7月22日，控股股东三安电子及三安集团所持13.12亿股（占公司总股本26.30%）被100%司法冻结。7月13日，公司预计2026年上半年归母净利润亏损9000万至1.35亿元，同比转亏。
此前6月11日，控股股东三安电子被债权人申请破产重整。4月7日，副董事长兼总经理、二代接班人林科闯被重庆渝中区监委留置。3月21日，实控人林秀成被国家监委留置。
此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
实控人与接班人先后被留置，治理架构全面崩塌。创一代与二代接班人相继缺位，间隔仅17天，家族对企业既无人掌舵、也无人执行。当“创一代”与“二代”同时失去履职能力，家族对企业的一切控制瞬间归零。
无突发风险应急预案，企业只能被动应对。从实控人被留置到控股股东破产重整，一连串事件密集爆发，公司始终被动应对。无表决权替代方案、无管理层过渡安排、无股权风险隔离，危机连环引爆时任何补救都为时已晚。
控股股东股权100%冻结叠加破产重整，传承物质前提被系统性摧毁。全部股权被司法冻结，债权人申请破产重整，家族核心资产面临系统性处置。一旦法院受理，林氏家族对三安光电的控制权将根本性动摇——当控制权本身不复存在，代际传承便成空话。（德谕泽）
当代集团｜湖北前首富艾路明涉非吸罪被刑拘
2026年7月8日，湖北前首富、武汉当代集团董事长艾路明因涉嫌非法吸收公众存款罪被武汉市公安局刑拘。当代系曾控股ST人福、三特索道、ST明诚等上市公司，目前已陆续移交国资。
1988年，艾路明与6位武大校友凑齐2000元起家，从公厕收集尿液提取尿激酶出口赚得第一桶金，后缔造出横跨医药、金融、地产、文旅、参控股企业超400家的“当代系”。
2022年起当代系债券违约，负债超800亿元。2025年招商局创新科技以118亿元成为重整投资人，4月武汉中院批准重整计划，6月当代集团股东变更为国通信托（代表信托计划持股）。艾路明此前因未按规定披露非经营性资金占用等被证监会处以罚款并终身市场禁入。
此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
实控人涉刑风险是家族财富的终极杀手。艾路明此前已被终身市场禁入，如今再被刑拘，显示“行政处罚+刑事追责”双罚趋势日益明确。刑事追诉一旦启动，实控人名下全部资产面临追缴，家族财富与企业控制权同步崩塌。
当代集团通过金交所等渠道对外发行大量未备案定融产品，相关产品确权规模约57亿元，牵涉近4000名投资人。一旦资金链断裂，即可能触发“非吸罪”刑事立案，创始人及家族面临灭顶之灾。
“当代系”重整计划执行与刑事追赃同步推进，投资人需刑事、民事双线跟进。家族财富面临双重追偿压力，企业债务重整尚未完成、创始人又身陷囹圄，传承已无从容规划的空间。（德谕泽）
传美讯｜实控人离婚分割股权引监管问询，直接冲击IPO进程
传美讯是一家主营数码喷印墨水的拟IPO企业，六年间五次冲击资本市场。2026年7月，北交所披露了传美讯对第二轮审核问询函的回复。2024年9月，实控人林裕翔与前妻李玲签署离婚协议并进行股权分割，林裕翔持股由17.84%降至8.76%，李玲独立持有6.78%股份。
北交所追问的核心在于，离婚分股是否意在规避减持限制？2023年7月证监会明确“不得以离婚等方式规避减持限制”，2024年5月北交所进一步明确“离婚减持后相关方持续共同遵守减持限制”。李玲所持6.78%股份是否需与林裕翔合并计算减持额度、是否构成一致行动关系，成为监管焦点。
为应对控制权不稳，林裕翔与LIM KHENG TEE签署一致行动协议至上市后五年，合计掌控62.79%表决权，但协议分歧解决机制约定以迪明公司相对多数持股方意见为准——LIM KHENG TEE持有迪明公司62.48%股权，实际决策权并不在林裕翔手中。
此案透露出家族企业在婚姻风险管理上可能存在的缺失：
离婚分股引发监管对“绕道减持”的追问，直接冲击IPO进程。林裕翔在IPO核心审核期进行离婚分股，监管质疑其是否意在规避减持限制。一旦被认定构成规避行为，IPO进程将面临实质性障碍。
实控人实际决策权旁落，家族控制权名存实亡。林裕翔虽通过协议维持62.79%表决权，但分歧解决机制约定以LIM KHENG TEE意见为准，实际决策权并不在林裕翔手中，控制权从“实际掌控”退化为“名义挂靠”。
拟上市家族企业须在上市前完成婚内财产协议与股权架构安排。传美讯案例警示，婚姻风险防范不能等到IPO审核期才被动应对，必须在上市前完成婚内财产约定与股权架构设计，避免婚变冲击上市进程与控制权根基。（德谕泽）
贝因美（002570.SZ）｜创始人谢宏时代落幕，金华国资入主
2026年8月8日，“奶粉第一股”贝因美在浙江金华举办新品发布暨客户年中会议，明确“国有民营”企业治理模式。今年6月，伴随控股股东浙江小贝大美控股重整计划实施完毕，贝因美实际控制人正式变更为金华市国资委。
贝因美由谢宏于1992年创立，2011年在深交所上市。2025年7月，控股股东小贝大美以流动性紧张、不能清偿到期债务为由，向金华中院提交预重整申请。2026年3月，金华市国资委旗下的金华臻合成为唯一重整投资人；6月2日，金华中院裁定批准重整计划。根据重整计划，金华臻合出资8.56亿元收购小贝大美100%股权，间接持有贝因美12.28%股份，其一致行动人金华元恒另持有1.07%股份，合计控制13.35%股份，实控人变更为金华市国资委。创始人谢宏正式移交控制权。
此案透露出家族企业在控制权风险管理上可能存在的缺失：
谢宏创立贝因美三十余年，历经上市、管理层更迭，但始终未彻底离场。然而，2025年控股股东债务危机集中爆发，最终通过司法重整程序，创始人将控制权正式移交国资。家族企业传承的主动权，在债务危机与重整程序中彻底丧失。当控制权因重整而被司法程序重新分配时，创始人已无从容规划传承的空间。
“国有民营”模式下创始人仅保留经营协同角色，家族治理架构实质性终结，不再拥有任何决策权，“国有民营”模式意味着家族企业已转变为国有控股下的市场化运营实体，家族传承安排实质终结于重整程序。
贝因美控股股东从2023年底债务危机爆发到2026年6月重整计划获批，历时近两年半。创始人家族始终处于被动应对状态，未能通过股权信托、接班梯队建设等工具在事前锁定控制权。贝因美案例再次印证：家族企业创始人必须在企业健康期完成接班人培养与股权传承设计，一旦债务危机爆发、企业进入重整程序，传承的主动权便将拱手让人。（德谕泽）
芬尼股份｜三闯IPO遇监管追问，实控人“家族治理”问题浮出水面
芬尼股份主营空气源热泵，2020年科创板、2023年深市主板两次IPO均主动撤回，2025年12月第三次递表北交所。近日，北交所首轮问询中，实控人“家族治理”问题成为监管核心焦点。
实控人张利之子张达威自2017年起即通过持股平台间接控制公司13.14%股份，但直至2024年10月入职子公司后才被认定为共同实控人。2026年5月，审核关键期，张利之侄张靖（持股仅0.31%）被新增为一致行动人。监管追问：13.14%表决权长达七年如何独立行使？是否存在规避认定？
更受关注的是两位实控人前妻问题。宗毅前妻田玉梅系公司第三大股东（持股9.19%），系2016年离婚分割所得；张利前妻邢桂娟获划多家企业股权。二人共同持股华雷金属等企业，报告期内公司向华雷金属年均采购约1900万元；纬华节能由公司与邢桂娟各持32.5%，系核心供应商却未被并表。监管穿透核查是否存在利益输送、是否规避关联交易。
此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
二代“突击入局”引发监管对控制权稳定性的质疑。张达威控制13.14%表决权长达七年却未获认定，张靖审核期仅持股0.31%即被新增为一致行动人。监管追问的实质是：这些安排究竟是真实接班布局，还是为满足控制权要求的“补丁”？拟上市家族企业须提前完成二代任职与股权安排规范化。
前妻持股及关联交易使家族隐私全面显性化。两位实控人均已离异，前妻不仅持股9.19%，还深度参与供应链。离婚财产分割历史安排被要求完整披露，家族私密安排全部暴露在监管审查之下。拟上市家族企业须在股改前完成前配偶权益切割与关联交易清理。
经营下滑叠加治理瑕疵，营收持续萎缩、一季度首度转亏，六年间三次更换上市板块，叠加家族治理瑕疵，三闯IPO之路充满变数。家族企业须在健康期完成股权架构清理与治理规范化，否则上市窗口一旦错失，再闯难度成倍增加。（德谕泽）
居然智家（000785.SZ）｜实控人汪林朋逝世1周年，配偶获43.93%股权
居然智家是国内家居零售行业龙头企业，公司原实际控制人汪林朋于2025年7月27日在家中不幸身故，年仅57岁。2026年8月10日晚间，居然智家公告，汪林朋配偶杨芳通过夫妻共同财产分割及遗产继承获得公司股份，合计控制公司27.36亿股股份，占总股本43.93%，实际控制人变更为杨芳。
此前，汪林朋所持约3.72亿股曾于2025年8月5日和2026年4月15日分两批由湖北省监察委员会解除司法冻结，合计占公司总股本的5.97%。
此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
无事先规划情形下，“法定继承+夫妻财产制度”决定控制权归属。汪林朋57岁猝然离世，其名下股权通过夫妻共同财产分割先行划出一半归配偶所有，剩余部分再按法定继承处理。整个控制权交接的路径、节奏与结果，完全由《民法典》的法定规则决定。家族企业传承的主动权，在无事先规划的情况下让渡给了法律程序。
继承程序周期长、环节多，控制权交接存在治理空窗。从汪林朋2025年7月离世到2026年8月公告实控人变更，历时超过一年。长达一年多的过户周期意味着在此期间，部分股权的权属处于待定状态，家族对企业控制权的完整行使受到制约。
实控人离世后的控制权交接取决于遗嘱、夫妻财产约定与继承架构的事先安排。居然智家案例再次印证：缺乏规划时，将出现“继承程序决定公司控制权”的被动局面。家族企业创始人应在身体健康时完成遗嘱订立、婚内财产约定与股权继承架构设计，并留足过户与披露缓冲时间，避免因突发变故导致控制权长期悬空、家族财富被动分配。（德谕泽）
杉杉股份（600884.SH）｜创始人猝逝三年后，继承人被诉连带偿还19.54亿
杉杉股份由知名浙商郑永刚创立，从服装业务起步，逐步发展成为集锂电负极材料、偏光片等产业于一体的全球龙头企业。2023年2月，郑永刚因突发心脏病在日本去世，时年65岁。因生前未立遗嘱，其子郑驹与遗孀周婷随即展开长达数年的控制权争夺。2025年3月，杉杉集团被法院裁定实质合并破产重整。2026年7月20日，安徽国资通过皖维集团出资超71亿元完成控制权受让，公司实际控制人正式变更为安徽省国资委，郑氏家族成员全部退出董事会。
然而，实控权易主仅半个月后，历史债务再度引爆。8月6日晚间，杉杉股份公告，下属子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司、云南杉杉新材料有限公司被卷入一起民间借贷纠纷，涉案金额暂计约19.54亿元。
原告为四家云南国资背景投资平台。被告方包括宁波青刚投资、杉杉控股、云南杉杉、上海锂电，以及郑永刚继承人郑驹、周婷、郑嘉博。原告请求判令郑驹承担连带偿还责任，判令周婷、郑嘉博在继承郑永刚财产范围内承担连带偿还责任。该案定于2026年10月9日在昆明中院开庭。
本案中，郑驹被要求承担连带偿还责任，周婷与郑嘉博则在“继承郑永刚财产范围内”承担连带偿还责任。三人全部被拖入被告席，“无遗嘱猝逝—遗产争斗—企业易主—继承人被追偿”，构成了家族企业传承最完整也最惨烈的风险链条。杉杉股份虽公告称上海锂电、云南杉杉并非案涉协议签署方、未实际接收使用涉案款项，原告主张缺乏事实基础，但诉讼本身已将郑永刚的三位继承人全部置于被告席。无论最终判决如何，继承人个人已面临巨额债务追偿的法律程序。
这一系列安排还显示，家族企业在扩张阶段搭建的复杂投融资架构，在控制权更迭、创始人离世后可能被逐一追责。（德谕泽）
申通快递（002468.SZ）｜老板娘前夫撤诉，2.8亿元离婚“旧账”暂告段落
申通快递是中国民营快递行业的开创者之一，1993年由陈小英与第一任丈夫聂腾飞在杭州创办。1998年聂腾飞车祸离世后，陈小英2012年与奚春阳结婚但当年便离婚。奚春阳早年曾是聂腾飞专职司机，聂去世后协助陈小英运营申通，曾任申通副董事长兼总裁。
2026年1月，奚春阳以股东资格确认纠纷为由提起诉讼，主张登记在陈小英名下的4056.85万股（持股2.65%）系双方2012年离婚时约定分割的夫妻共同财产，要求确认其中半数归其所有，对应市值约2.8亿元。
2026年8月3日，申通快递公告，奚春阳提出撤诉申请获法院准许，诉讼画上句号。但公司未披露双方是否达成和解，奚春阳后续是否可能继续起诉亦未明确。
此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
奚春阳撤诉仅是程序性了结，其主张的离婚财产分割约定从未在申通快递借壳上市信息披露中留下痕迹。根据民事诉讼规则，撤诉后仍可就同一诉讼请求再次起诉。若双方确实存在关于申通股权分割的私下约定，陈小英名下股份未来仍有被分走的风险，撤诉不等于风险消除，只是暂时搁置。
陈小英先后经历两段婚姻，申通股权结构中涉及创始人家族成员之间的代持、婚姻财产分割等复杂历史安排。而奚春阳在离婚14年后才提起诉讼，说明家族内部长期存在的权属争议并未在事前通过法律文件固化。此案进一步说明，企业家家族应通过婚内财产协议、离婚协议公证与股权信托等工具，将婚姻变动对家族企业控制权与财富传承的影响降到最低。否则，历史婚姻关系将成为传承路上的“定时炸弹”。（德谕泽）
强力新材（300429.SZ）｜一致行动人离婚纠纷致310万股被强制卖出，家族成员婚姻风险直接侵蚀家族股权
强力新材是一家专注于电子新材料研发、生产和销售的高新技术企业，主营光刻胶专用电子化学品等产品，2015年在深交所创业板上市。公司控股股东、实际控制人为钱晓春、管军夫妇，钱彬系钱晓春、管军之子。
2026年8月27日，强力新材公告，控股股东一致行动人钱彬收到上海市浦东新区人民法院《执行裁定书》及《协助执行通知书》。因离婚纠纷案，法院裁定查封、冻结、划拨钱彬银行存款2522.93万元及利息或等值财产，并指令证券公司强制卖出钱彬所持公司310.49万股（占总股本0.5590%），卖出所得以2373.44万元为限。
钱彬目前持有公司股份1538.67万股，占公司总股本2.77%。本次被强制卖出的310.49万股约占其个人持股的20%。控股股东及其一致行动人合计持有公司32.99%股份，本次执行后不会对公司控制权造成重大不利影响。
此案透露出家族企业在婚姻风险管理上可能存在的缺失：
家族成员婚姻纠纷直接触发股权被动司法处置。从法院裁定书可知，本次强制执行依据的是(2023)沪0115民初82425号判决书，即钱彬的离婚纠纷早在2023年即已进入诉讼程序，历经数年最终走向强制执行。若钱彬在婚前或婚内即签署了婚内财产协议，明确上市公司股权的归属与分割方式，则可能避免离婚判决直接触发股权被强制卖出的被动局面。家族企业核心股东及其一致行动人，应提前签订婚内财产协议，明确股权归属与分割规则，避免婚姻变故触发股权强制处置的连锁反应。（德谕泽）
海顺新材（300501.SZ）｜实控人离婚涉13亿股权分割，控制权归属悬而未决
2026年8月21日，医药包装上市公司海顺新材公告，控股股东、实际控制人林武辉向上海市松江区人民法院提起诉讼，请求判令与同为实控人的妻子朱秀梅离婚并进行财产分割。截至目前，林武辉直接持有公司31.26%股份，朱秀梅直接持有16.92%股份，双方合计持有1.34亿股，占公司总股本48.18%，按8月21日收盘价10.14元计算，对应市值约13.59亿元。目前案件处于受理阶段，尚未开庭审理，公司公告明确提示：实际控制权是否发生变动存在不确定性。
这场离婚案的特殊背景在于——海顺新材刚刚完成了一次管理层交棒。2005年，做过警察的朱秀梅和材料工程师林武辉共同创办海顺新材，2016年带领公司在深交所创业板上市。2025年11月21日，公司完成董事会换届，林武辉不再担任董事长兼总经理，朱秀梅不再担任董事，由原董事兼副总经理黄勤接任董事长兼总经理。公司公告将此解释为“基于企业治理传承的战略安排”。
此案透露出家族企业在婚姻风险管控上可能存在的缺失：
林武辉与朱秀梅合计持股48.18%，且全部为自然人直接持股，未通过任何架构进行隔离或分层。这意味着，一旦离婚诉讼进入财产分割阶段，法院的判决将直接决定这48.18%股权的归属——可能对半分，也可能出现一方获得多数、另一方退出的局面。无论哪种结果，上市公司的控制权结构都将被彻底改写。一旦离婚导致股权结构剧变，新管理层可能面临来自新控股股东的治理压力，经营权交接的成果可能付诸东流。
在上市公司业绩承压的背景下，实控人离婚诉讼进一步加剧了市场对公司治理稳定性的担忧。婚姻风险与经营风险的双重叠加，使公司在资本市场的处境雪上加霜。
家族企业的婚姻风险防范，必须在事前完成股权架构安排。海顺新材的案例再次印证：家族企业的控制权稳定，不能依赖婚姻关系的存续。婚内财产协议、家族信托、股权架构分层等工具，必须在婚变发生前完成配置——一旦诉讼启动，控制权的归属便不再由创始人掌控，而是交由法院判决。（德谕泽）
世茂股份（400214）｜信披违规罚单1050万，许世坛被禁入市场6年，家族传承戛然而止
世茂股份是闽系房企世茂集团在A股的核心上市平台，创始人许荣茂曾是业内公认的“豪宅教父”。2026年8月3日，公司公告收到上海证监局行政处罚决定书。经查，2020年至2022年公司存在未按规定披露重大债务、非经营性资金占用等多项违规，年报存在虚假记载和重大遗漏。
其中最核心的违规是2020年至2021年期间，公司通过账外借款方式取得152.23亿元资金，汇入世茂集团资金池统一管理，构成关联方非经营性资金占用。上海证监局对公司罚款1050万元；许世坛罚款490万元并采取6年证券市场禁入；许荣茂罚款280万元。2024年9月许荣茂退休、许世坛正式接任，接班仅两年即被市场禁入。世茂股份已于2024年6月退市。
此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
盲目扩张加杠杆，周期下行时瞬间崩塌。许世坛接班后风格激进，集团负债从2017年2100亿暴涨至5300亿。“三道红线”后高杠杆模式崩塌，2022年销售额从3000亿暴跌至800多亿。传承不能只依托上行周期，接班人须有逆周期风险意识。
家族治理内控失效，上市公司沦为集团“提款机”。152亿元账外借款全部汇入集团资金池统一管理。家企不分的直接后果是：上市公司债务与集团债务深度捆绑，集团资金链断裂时上市公司失去独立偿债能力，最终走向退市。
继承者培养缺失，激进风格加速崩塌。许世坛接班前从未独立应对过危机考验，缺少独立的风险判断能力，接班后急于证明自己。且许荣茂受传统观念影响，女儿许薇薇（曾将商业地产板块从150亿做到600亿）被劝退，唯一继承人失败后家族再无备选。
制度传承全面缺失，“人治”无法穿越周期。许荣茂的“稳健”是个人风格，不是制度安排；许世坛的“激进”是个人选择，也不是制度安排。当接班人的经营理念与创始人截然相反时，制度的缺位意味着没有任何缓冲和纠偏机制。家族企业的传承，不能只传股权不传制度，不能只传头衔不传治理，否则二代接班就是一场豪赌。（德谕泽）
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